对于城投公司改革转型后运行与发展思考5篇

时间：2022-09-03 14:10:23 来源：网友投稿

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篇一：对于城投公司改革转型后运行与发展思考

　理论探讨

　THEORRTIC DISCUSSION

　财讯

　浅谈中小城市城投公司转型发展的困境与对策

　桐乡市崇德投资发展集团有限公司

　朱海强摘

　要：城投公司通过一段时间快速发展之后，因为经济的发展以及政府职能的改变，在自身发展中面临着各种各样的问题，特别是中小城市城投公司普遍面临转型发展的问题。本文以 X 市 C 城投公司为例介绍公司转型发展中存在的困境以及提出相关对策，希望能够为中小城市城投公司的转型发展提供方向。

　关键词：城投公司转型；对策一、X 市 C 城投公司的发展现状 X市城投公司目前已经在公开市场上发行过公司债券的有 5 家，其中 C 城投公司于 2018 年成功发行企业债券。C城投公司成立于 2013 年，系经 X市人民政府批准，由 X 市国有资产监督管理委员会办公室出资设立，以 X 市城市发展为中心，围绕基础设施建设和资金筹集两个基本任务。2018年初次亮相资本市场以来，公司积极拓宽融资渠道，2019 年共取得银行等金融机构授信额度 47.93 亿元，已提款 30.8 亿元。在取得资金保障的同时，公司在城市基础设施建设、市级重大项目推进等方面也取得了可喜的成绩。在公司飞速发展的过程中，遇到的问题也越来越多，为了 C 公司的可持续发展，公司转型迫在眉睫。

　二、X 市 C 城投公司发展的困境（1）债务规模持续增长 2008 年金融危机后，随着国家刺激经济计划，城投公司发展高歌猛进，公司债务规模也随之膨胀。C 城投公司 2017年至 2019 年债务规模分别为 36.03 亿元、38.60 亿元和 41.44亿元，资产负债率从 55.3%上升到 56.26%。随着债务规模的扩张，C 城投公司融资方式的单一性问题也日趋凸显。

　（2）收入结构的不稳定性从C 城投公司公布的财务报告来看，公司主要的收入来源是土地一级开发和代建收入。而土地开发较易受政策调控和土地市场环境影响，呈现一定的波动性；基础设施代建收入确认受工程完工进度及结算情况影响较大，收入具有不稳定性。

　（3）存在一定的资金压力 C 城投公司土地开发及基础设施建设项目前期需要自筹资金，目前基础设施在建项目较多，投资规模较大，存在一定的资本支出压力。同时，公司近三年经营活动现金流平均呈净流出状态，也为公司带来一定的资金压力。

　（4）带有较强的行政色彩，企业自主权较低由于 C 城投公司由政府全额出资组建，其经营管理受国资监管的影响，业务发展方向也要符合 X 市政府对资本整体布局的要求。因此，企业自主经营权较低。主要表现在以下两个方面：一是决策流程浮于表面，本质受政府政策影响。大部分城投公司设有董事会，经营性项目的决策由董事会决议，实际上大项目的决定权还是在当地政府部门。二是人力资源管理行政化。人员的聘用与选拔受到多方面的影响，晋升通道狭隘，有较强的地方行政色彩。

　三、X 市 C 城投公司转型对策（1）政企分离，明确自身定位 C 城投公司为了转型发展，必须要明确自身的定位，摆脱对政府的依赖，实现政企分离，走现代化企业经营的道路。要建立起完善的组织架构和管理体制，制定各种现代化公司经营管理制度，使公司的运营都能够按照制度开展。公司还要建立完善的内控体系，对各个业务环节进行监督，对于出现重大风险或失误的情况严肃追究相关人员责任，使公司的经营管理活动都在控制之下，始终按照公司制定的战略规划方向发展。

　（2）拓宽融资渠道，有效降低融资成本 C 城投公司于 2018 年发行企业债券后，没有再在公开市场上直接融资。公司应当扩大资产规模，有效控制资产负债率，如增资、划入经营性资产等方式，努力提升公司评级，紧盯有效在建项目，对接证券公司，与证券交易所积极沟通，力争尽快拿到交易所无异议函，落实公司债发行。也要积极拓展银行间交易商协会渠道，做好 PPN、中票、短融等融资产品。当然，与各个银行的合作也要有序推进。

　（3）优化产业布局，实现多方位全面发展 C 城投公司应当充分挖掘现有业务板块的潜力，围绕市场化经营战略定位，通过不断完善自身产业体系，促进公司内生发展动力，实现收入和利润的双重增长，为公司提供有效的经营性现金流。物业出租业务板块应当梳理持有的各类房产土地等，将各类实物资产物尽其用，实现国有资产的保值增值；土地开发及基础设施建设业务板块积极融入政府政策，推进特色小镇培育，打造精品小城市，为当地产业集群做出贡献，实现向综合收益导向型转变；房地产开发业务板块着力推进业务体系建立，争取开发资质升级，建设项目销售运营能力，特别是商业运营能力，推进产品标准化和品牌化建设；保持商贸销售业务板块稳中有升，应当积极探索与大中型企业的业务合作，形成良性的资金循环，如参股加油站等。

　四、结语城投公司的转型升级需要内部资源的整合以及政府的支持，通过实现政企分离后，在各个产业板块发力，实现全面发展，为拓宽融资渠道奠定基础，同时在各个融资渠道打通的情况下，也可以为企业转型发展提供资金支持，从而实现良性循环。

　参考文献［1］刘宗辉.浅谈城投公司转型发展［J］.中国乡镇企业会计，2019（07）：184-185 ［2］胡琳琳.中小城市城投公司发展的现状及存在问题—以J 市城投公司为例［J］.管理观察，2017（17）：26-27

　作者简介：朱海强，性别：男，民族：汉，籍贯：浙江桐乡，出生年月：1989 年 10 月 01 日，学历：大学本科，工作单位：桐乡市崇德投资发展集团有限公司，职称：会计中级。主要研究方向或者从事工作：财务负责人。

篇二：对于城投公司改革转型后运行与发展思考

2014年年 5⽉月 20 ⽇日，国务院批转发改委《关于 2014年年深化经济体制改⾰革重点任务的意⻅见》以来，就明确指出地⽅方政府性债务改⾰革的思路路是：“建⽴立以政府债券为主体的地⽅方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府融资职能”，这⼀一改⾰革举措，⽆无疑是在 2010年年 19 号⽂文件出台后，国家针对地⽅方政府融资平台（本⽂文指各地政府控制的城投公司）的⼜又⼀一次更更为坚决的清理理和规范，各地城投公司也因此必将⾯面临更更为艰难的抉择与转型。这⾥里里，就外部宏观环境正在发⽣生的这⼀一根本变化，着重谈⼀一谈城投公司内部转型如何具体操作的问题，以便便更更好地应对新的挑战。通过较⻓长时间的调查了了解和反复思考，个⼈人认为必须在城投公司内部⾸首先积极推进转型，“⽴立⾜足市场化、做⾜足精细化”，⼤大胆改⾰革⽬目前普遍实⾏行行的⽬目标管理理、经营开发、⼯工程建设、⼈人⼒力力资源和企业⽂文化等⽅方⾯面的传统做法，才能固本强基、赢得主动、持续发展。具体操作建议如下：⼀一、扎实做细⽬目标任务管理理⼯工作多年年来，许多城投公司在⽬目标管理理⼯工作中，⼀一直遵循着“部室与单位各⾃自上报－相关部室汇总修订－公司分管领导审核－主要领导审定－上报⽬目标办统筹印发－定期检查考核－年年末申请调整－年年底总结表彰”这样⼀一个业务流程，不不容否认，其在过去的⼤大环境下发挥了了应有的积极作⽤用。但是，⾃自 2010 年年特别是今年年以来，⽆无论宏观经济⾛走势、还是⾦金金融货币政策，也⽆无论外部任务所逼、还是内部发展所需，都较之以往发⽣生了了很⼤大变化。因⽽而在城投公司内部⽬目标任务管理理⼯工作⽅方⾯面可作如下调整：1、职能。将以往由其它部⻔门代⾏行行或执⾏行行的经营管理理职责单列列出来，设

　⽴立专⻔门的公司经营管理理部⻔门，明确赋予⽬目标任务管理理职能，针对城投公司拥有或潜在拥有的经营性项⽬目和经济指标，由专业⼈人员实⾏行行专⻔门化管理理。2、流程。推⾏行行流程再造，建⽴立 “公司上年年末组织⾼高峰论坛提出⽬目标任务框架－专业部⻔门组织论证充实－印发各部室与单位讨论补充－经营管理理部⻔门整理理完善－征求分管领导意⻅见建议－呈报公司董事⻓长审核－党政联席会议审定－本年年初报送上级⽬目标主管部⻔门汇编反馈－以 PDCA⽅方式组织落实－年年底统⼀一考核兑现”这样⼀一个全新的⽬目标任务管理理流程。3、落实。最主要的是加强过程控制，严格遵循原始的 PDCA（计划、执⾏行行、检查、处理理）循环提升的⽅方式⽅方法。由经营管理理部⻔门负总责，在计划环节，实⾏行行计划任务“路路线⼀一览表”模式；在执⾏行行环节，坚持“周碰头、⽉月协调、季考核、年年中通报、年年底兑现奖惩”的落实机制；在检查环节，为强化过程控制，应明确将这项职能归⼝口公司内部监督检查部⻔门，可以由其组织综合检查组，以⽬目标任务计划进度为主线，突出开展对态度、纪律律、作⻛风、效率的明察暗访；在处理理环节，除了了公司运⽤用落实机制协调解决有关问题以外，可授予综合检查组有限的处罚权⼒力力，对检查中发现的问题随时予以处理理，并提出指导性的意⻅见与建议。4、考核。可在公司董事会考核委员会之下设⽴立⽬目标任务管理理办公室，具体操作中可由检查监督部⻔门负责，对公司各项⽬目标任务完成情况进⾏行行旬、⽉月、季、年年统计，并按⽉月进⾏行行 “结果考核”，做出调研分析报告呈报董事⻓长，为公司决策提供服务。⽉月度考核⼝口头通报、季度考核会议通报、半年年考核书⾯面通报、年年度考核以奖惩⽅方式通报。

　5、奖惩。要严格对照年年度⽬目标任务考核结果进⾏行行。总结过去的经验，城投公司内部年年度考核奖惩应坚持五条原则：⼀一是年年度⽬目标任务原则上不不予调整，确因不不可抗⼒力力影响者⽅方可调整，但必须履履⾏行行审核程序；⼆二是年年初有奖惩规定的务必坚持，“以奖为主、以罚为辅、逐⼀一兑现”；三是对承担经营指标的⼆二级单位须依据其实际完成情况严明奖惩；四是在评先树优中，除了了内部公选出的名额以外，凡当年年获得县级及以上荣誉的部室、单位、个⼈人，直接明确为公司当年年的先进集体或个⼈人；五是对连续三年年获得公司先进集体或个⼈人者给予特别奖励，对连续三年年受到处罚的单位或个⼈人给予特别处罚。6、⼩小结。⽬目标任务管理理的过程，其实就是把“制订⽬目标、统筹计划、布置落实、检查总结、考核激励”的过程周⽽而复始地重复进⾏行行，期间⼀一些管理理⼈人员很容易易出现“思维惰性”和“⾏行行为惯性”，需依据形势和任务变化创新管理理。为此，可以采取⼀一个⽐比较原始的⽅方法，就是“看板管理理 ”，即明确要求公司⾃自班⼦子成员以下的所有⼲干部员⼯工，每天坚持做流⽔水账式的《⼯工作⽇日志》，互相之间定期公开传阅，综合检查组随机抽查考评，以此促进每⼀一名员⼯工思考⼯工作、关注⽬目标、提升效率，最终将⼗十分有助于公司预期总⽬目标的实现。⼆二、切实激活经营项⽬目开发⼯工作可以预⻅见，未来⼏几年年城投⾏行行业的发展将呈现“五⼤大趋势”，即市场化转型、集团化管控、多元化发展、精细化管理理和⺠民营化进⼊入。不不论怎样发展，其根基离不不开经营项⽬目的培育和经营效益的提升。回顾国内城投公司这些年年发展的历史，特别是那些直属于当地政府的城投公司在经营项⽬目

　开发⽅方⾯面⾛走过的道路路，当前及今后⼀一段时期，应着⼒力力打造“六条产业链”：1、城市道路路沿线资源经营产业链。创新经营理理念，争取在城投公司新投资建设城市道路路的同时，组建成⽴立相应的经营开发部⻔门，配备专⼈人，⽴立⾜足道路路全程沿线资源，与市场化专业商业策划机构合作，多⽅方式、多渠道、多领域地及早就储备地、⼴广告位、停⻋车场、洗⻋车场、宾馆、酒店以及地上与地下空间综合利利⽤用等项⽬目，拟订统⼀一完整的经营开发⽅方案，⼒力力争实现“建成⼀一条城市道路路、盘活⼀一⽚片城投资源”的⽬目标。2、⽚片区开发项⽬目经营产业链。当前，国家⼤大⼒力力⽀支持城市推进棚户区改造项⽬目，城投公司要当仁不不让、抢抓机遇，充分发挥⾃自身在建设保障性住房项⽬目⽅方⾯面积累的丰富经验，尽可能地争取所在城市棚户区改造项⽬目的实施主体地位，在策划、融资、征地、征收、建设、经营、管理理等⽅方⾯面做⾜足功课，充分发挥棚户区改造这⼀一 “⽚片区开发”宝贵资源的“撬动、集聚、放⼤大 ”作⽤用，引⼊入资本运营理理念、扩⼤大城投资产，在创造突出社会效益的同时，增加公司⾃自身经济效益。3、⼟土地开发整理理项⽬目产业链。树⽴立强烈烈的“政策末班⻋车 ”意识，抓紧建⽴立健全城投名下的⼟土地开发整理理公司机构与机制，集中精⼲干⼈人员，创造性地发挥其市场化运营和“先⼊入为主”的政策性叠加优势，⼤大胆稳妥地向储备⼟土地上下游业务有效延伸，探索⾃自主进⾏行行⼟土地征收、储备、整理理、拆迁、⼯工程施⼯工、经营开发⼀一体化的项⽬目产业链。先期可以把条件⽐比较成熟的储备地块、特别是低丘缓坡沟壑等未利利⽤用地开发整理理项⽬目作为试点。

　4、环保项⽬目经营产业链。环保项⽬目是朝阳产业，城投公司必须紧抓不不放。当前要以争取各类环保项⽬目特许经营权为突破⼝口，继⽽而争取⽣生活与建筑垃圾处理理特许经营权，同时抓紧扩⼤大机动⻋车尾⽓气检测站、加⽓气站等⾯面向社会公众的经营性项⽬目规模，伺机促成此类项⽬目的归⼝口管理理权，逐步整合这部分资产，最终打造城投公司环保项⽬目产业链，以此加快⻓长远上市融资的步伐。5、⽂文化旅游项⽬目产业链。要充分释放城投公司在所在城市的⽆无形资源和影响⼒力力，紧握提升城市品牌这个抓⼿手，⼤大做⽂文化旅游⽂文章。当前，主要任务是加强已有此类项⽬目经营单位的班⼦子建设、引进专业⼈人才、培训员⼯工队伍、改造部分设施，“软硬兼施”，尽快提⾼高其经营管理理与接待服务⽔水平。同时要组建专业团队，以资本为纽带、以资产为平台，统筹谋划城市基础设施建设项⽬目与⽂文化旅游资源的整合运营⽅方案，努⼒力力拓拓展经营范围，创新合资合作发展模式，逐步打造城投公司⽂文化旅游产业链条。6、其它资产经营产业链。当前，许多城投公司整体运营中最⼤大的“短板”是经营性资产匮乏。对此，可以⽤用 “两步快⾛走 ”的⽅方式“亡⽺羊补牢”，⼀一是争取政府⽀支持，努⼒力力开辟市场化融资担保新业务，有计划地引领⺠民间资本投向城市基础设施项⽬目、商业地产项⽬目和住宅⼩小区物业管理理经营项⽬目，发挥好⾃自身竞争优势；⼆二是集中精⼲干主业、放⼿手搞活副业，⼀一⽅方⾯面在集团总部引⼊入竞争机制、及早分流富余⼈人员，精⼲干主营业务，⼀一⽅方⾯面抓紧组建⼆二级（或控股）性的资产经营公司，将城投公司及各⼆二级单位已经和正在实施的⼯工程建设及⼟土地储备等所有项⽬目中，通过征地、拆迁、施⼯工形成的红线外剩余⼟土地、边⻆角地块、临时商铺、施⼯工闲置⽤用房、未安

　置拆迁户的过渡房屋、各类废旧物资及⼯工程机械设备，以及地下综合管沟、⼩小额对外投资等资产统⼀一交由该公司经营管理理 ,也可以此吸引社会资⾦金金合资合作。双管⻬齐下，强⼒力力打造城投公司在市场竞争中既养⼈人、⼜又挣钱的“蓄⽔水池”。三、创新做实基础项⽬目建设⼯工作⽬目前，尽管全国城投⾏行行业市场化转型呼声很⾼高，有的城投已经退出了了地⽅方政府融资平台，但是国内⼀一万多家城投公司⼀一夜之间根本⽆无法摆脱对政府的依赖。因此，“背靠市⻓长、⾛走向市场”应该是我们当前及今后较⻓长⼀一段时期的必然选择，“求⼤大不不贪多”应该是我们承担政府城建项⽬目的必由之路路。基于这样的分析，城投公司做实城市基础设施项⽬目投资建设⼯工作的着⼒力力点是：1、争取⼤大项⽬目。尽可能地争取总投资在 10 亿元以上的⼤大项⽬目由城投公司来投资建设，具体⽬目标就是前边分析的六条产业链项⽬目。其⽬目的就是要牢牢吸引政府各级领导及社会各界的“眼球”，不不断争取和扩⼤大政府及舆论对城投公司的关注与⽀支持，树⽴立良好的企业形象。2、论证经济性。不不管以往做法如何，当前城投公司务必建⽴立城市基础设施项⽬目投资建设的前期经济性论证分析机制，综合考量量城市规划、征地征收、融资渠道、过渡安置、可控程度等影响因素，最⼤大限度地避免项⽬目实施中出现的“半途移交”或“骑⻁虎难下”等尴尬局⾯面。这⼀一点，相信许多城投同仁感同身受。3、细分管理理度。推⾏行行扁平化，进⾏行行管理理架构创新，敢于打破城投公司内部现有的部、室业务分割状况，建⽴立以项⽬目为载体的团队管理理模式，

　由项⽬目团队内部细分职责、统⼀一调配⼈人⼒力力资源，不不仅要当好甲⽅方代表，负责⼯工程项⽬目前期⼿手续的办理理，以及项⽬目可研与经济性论证，同时要对公司⼯工程项⽬目的质量量、安全、⽂文明施⼯工负全责。这是市场化条件下提⾼高⼯工程项⽬目管理理效率的必由之路路。4、增强可⾏行行性。事实上，如果以每年年政府下达城投公司的城建计划项⽬目数计算，真正当年年能够⽴立项并开⼯工建设的项⽬目，总体⽐比例例还不不到 50%，主要原因是缺乏对项⽬目可⾏行行性的前期论证，特别是计划与融资脱节、进度与拆迁脱节、政府意愿与群众诉求脱节。为此，城投公司可择机向政府提出请示，建议在下达年年度城建项⽬目投资计划时，能够同步下达相应的项⽬目融资指导规划，并征求项⽬目区域内群众意⻅见建议，既增强项⽬目本身的可⾏行行性，也有助于提⾼高对接⾦金金融机构的信⽤用度。四、搞活⼈人⼒力力资源管理理⼯工作。从现代管理理学的⻆角度讲，城投公司的总体⼯工作计划总是以⼤大的⽬目标为核⼼心开始制定，即按总⽬目标制定总计划，从总计划到部⻔门计划再到实施计划，最后精确到每个⼈人的计划和个⼈人每天的⼯工作任务。但是，⼈人⼒力力资源管理理就要倒过来进⾏行行，即从每个⼈人每天完成计划中的任务管起，在不不断地达成个⼈人每⽇日计划任务的基础上，才能使各部⻔门计划如期实现，才有阶段性计划的实现，最终保证总⽬目标的实现。可⻅见，企业管理理最终是对任务的管理理，是对任务执⾏行行⼈人的管理理，是对每个⼈人任务实施情况的管理理，计划好后如何快速⾏行行动，主要看有没有快速落实到⼈人，执⾏行行⼈人有没有快速⾏行行动，以及每个⼈人任务完...

篇三：对于城投公司改革转型后运行与发展思考

城投公司经营思路的几点建议

　地方融资平台公司作为地方政府特许经营的公司，不仅承担着政府城市化建设的重要任务和使命，同时肩负着维护政府形象信誉的重大责任。做好政府的投融资平台，为公众提供设施、服务，实现国有资产的保值增值是城投公司的基本任务。

　据银监会统计，截至目前，地方政府建立了大约 0 8000 多家各种形式的融资平台，

　8 2008 年以后平台公司级次明显下移。目前，省、市、县融资平台占比数量大约为 2% 、 40% 、 58% 。

　从发展历程来看，地方政府融资平台在我国现代化、工业化和城镇化建设过程中，都发挥了非常重要的作用，对地方经济社会的发展也发挥了积极的推动作用。近年来很多地区依靠地方融资平台，解决了过去很难解决的问题。

　目前，我国城市化率依然较低，根据有关资料统计，我国目前的城市化率甚至比不上日本 0 80 年代的水平。在“十八大”明确提出在 0 2020 年全面建成小康社会的历史使命下（小康社会城市化率为：

　60 ％以上，1 2011 年我国城市化率为 51.27% ），城市基础设施的建设和投资需求，将会持续增加，地方政府投融资平台还要继续发挥更加强大的作用，城市化建设仍要经历相当艰难的道路，融资平台的任务和使命也是任重而道远的。

　为此，在新的经济形势下，各地平台公司一方面要通过各种渠道融资来满足市政建设和自身发展的需要；另一方面要充分依

　托政府资源，结合公司自身实际，多元化经营，创新性发展。本文着重搜集了全国各地 0 50 家平台公司的基本情况，借以研究各地平台公司自身发展的情况。

　一、各地城投的基本情况（以搜集的 0 50 家平台公司为主）

　政府设立融资平台的初衷都是支持市政建设的需要。在8 2008 年国家四万亿投资的刺激下，各地平台公司获得了大量的贷款，有效的支持了地方经济的发展需要。在研究的这 0 50 家平台公司中，省级平台公司 1 11 家，市级平台公司 6 36 家，县级平台公司 3 3 家。它们的经营业务基本涵盖了土地经营、房地产、市政工程、文化传媒、燃气、物业管理等几大领域。其中几乎所有的平台都从事土地经营（从事特许经营融资类的平台除外）；有 74%的平台从事房地产经营；；有有 42% % 的平台从事市政工程建设；；有有 28% %的平台从事文化传媒业务；有有 30% % 的平台从事燃气业务；有有 26% %的平台从事物业管理。

　从这些基本的业务领域可以看出，几乎所有的平台公司都依靠土地经营作为主营业务。一是地方政府过多的依靠土地财政，而且土地经营的利润非常巨大，是地方政府财政收入最为重要的来源，是平台公司赖以生存和发展的重要保障；二是土地作为稀缺资源，是企业生存和发展的基础，需求大；三是土地可以作为抵押物进行贷款，又是贷款的必要条件。

　对于开展房地产业务，一是房地产市场目前刚性需求很大，房地产利润较高；二是房地产开发可以有效推进城市化进程，优

　化城市居住环境，对地方经济的发展具有明显的带动作用；三是房地产开发可以衍生其他经营领域，如物业管理等。一方面可以促进平台公司多元化经营；另一方面可以通过经营来增加母公司的资产，增加母公司的有效现金流。

　对于市政工程建设、燃气业务等领域，一是它们都属于社会公共服务领域，开展此类相关业务是履行社会公共服务的职责；二是这一领域也有相当不错的社会经济效益，同时可以增加母公司的资产，增加母公司的有效现金流。

　文化传媒业务是“十二五”期间国家重点扶持的产业，作为信息时代最为有效的宣传方式，市场需求量大，成本较低，利润较高。

　从调查的情况来看，目前，平台公司多元化发展是适应紧缩财政政策的有效途径，也是一种适应时代发展的潮流。以天津城投集团为例：

　天津城投集团作为政府性的投资公司，由天津市委市政府于4 2004 年直接批准成立，专司重大城市基础设施的融资、投资、建设职责，目前注册资本为 7 677 亿元，资产规模超 0 5000 亿元，位居天津市大型国有企业之首，也是全国目前最大的城投公司，形成了拥有 8 8 家全资子公司、1 1 家上市公司、5 5 家控股公司、3 3家参股公司的集团公司架构。

　其主营业务为：

　城市路桥建设、轨道交通建、环境水务（污水处理厂、其它子公司承担的环境绿化项目和市容综合整治工程）、城市综合开发（以一级土地整理、

　实现“区域土地收益与建设资金平衡”的方式，大踏步涉及城市综合开发领域。）

　资料显示天津城投集团在 8 2008 年销售（营业）收入万元。

　天津城投集团的例子只是相对的个例。

　目前，，在我国相对发达地区和大多数一、二线城市的融资平台公司都在积极谋求多元化经营的战略转型。仔细分析国发 9 19 号文，文件提出的政府融资平台多元化经营战略转型的出发点，就是从根本上理顺政府部门与城市建设融资平台之间的经济和法律关系，培养起地方政府融资平台的生存和发展能力，奠定我国城市化建设持续、有力的资金筹措基础和条件。这就要求融资平台公司要解放思想、开拓创新、加快转型，进一步理顺政府投融资决策和管理方面的关系。所以说地方政府投融资平台多元化经营转型发展是历史的必然，需要引起地方政府领导的高度重视，同时转型发展要突破传统理念束缚，不断探索和创新融资、管理、经营的新模式，即：从融资导向转型为经营导向、从资产导向转型为价值导向、从较为单、一的经营导向转型为多元化导向再转型为品牌化导向、从资产经营型导向转型为资本控股型导向。

　二、我市城投面临的问题及发展建议

　十堰市城投公司作为十堰市政府的融资平台，几年来，为我市经济建设发展做出了突出的贡献。但是，在新的形势下，公司在自身的发展上也面临着巨大的压力：1 1 、在紧缩的货币政策下难以融资；2 2 、主营收入均主要依靠土地出让收入，且占总收入

　比例相当高，多元化发展程度较低，所参股、控股的公司短时间内难以获得收益；3 3 、体制、机制不清晰，行政行为干预较多，市场化程度低，不能顺应市场经济的时代发展；4 4 、近几年的还款压力巨大。目前，土地经营市场情况不乐观，造成的公司财务风险和社会潜在风险很大，，更不用说维系公司后续发展。面对这一现实，我认为公司在当前的发展阶段要探索新的发展理念，即从融资导向转型为经营导向、从资产导向转型为价值导向，这点可以借鉴其他地方的好的经验，取其精华，并结合我市的市情和公司实际，尽快启动多元化经营。

　建议：

　㈠继续做好目前的主营业务，始终做好土地一级开发和出让。在现阶段，土地出让收入仍是公司最为重要的还款和发展支撑。在土地经营上，我们要始终如一的高度重视，加强学习，提。

　升对土地市场的预判的能力，给领导及时提供较为准确的决策。

　㈡结合我市的实际情况和发展规划，走出符合公司发展需要的多元化发展之路。

　1 1 、成立投资置业公司。结合目前较为宽松的保障房贷款政策和公司特有的土地优势，进行保障房开发和商业设施配套建设。后续可以进入到商业地产建设、物业管理、收费性停车场建设等相关领域。

　2 2 、成立文化传媒公司。文化领域作为“十二五”期间国家重点发展的领域，前景广阔，市场巨大。文化传媒公司可以依托

　城投公司雄厚资源，在文化传媒、演艺、博物馆、婚庆等业务板块取得长足发展，并逐步向旅游、影视、广电、报刊、杂志、会展等新业务领域拓展。

　3 3 、成立酒店服务业管理公司。结合我市区域性中心城市建设规划，未来我市城区人口达到 0 100 万以上，区域影响力扩大，而我市目前酒店服务业水平相对较低，可考虑先期进入酒店业务及其他娱乐配套业务，再进入宾馆业务。也可考虑将此业务划归投资置业公司，以租赁场地的方式包给他人。

　4 4 、成立驾培售一体化公司。目前，我市驾校火爆，学员众多。驾校投资小，利润大，制约驾校发展的重要问题是土地问题，而公司在土地上具有难以比拟的优势，，可采取单独经营或控股经营的方式先期成立公司。后期因为学员学车都有购车需求，可以开设 S 4S 店与驾校捆绑经营。

　5 5 、成立生态农业产品经营公司。集合我市农副产品综合优势以及天然山区的区位优势，成立一家生态农产品经营公司，主要以十堰当地特色的农副产品为主，打造湖北乃至全国著名品牌。

　6 6 、成立人才交流合作公司。一方面，我市是中国商用车之都，具有汽车产业专业优势和高校人才优势，制造业在未来几年甚至几十年仍将是中国产业发展的重中之重，虽然制造业面临着转型升级的问题，但是制造业的核心技术、节能降耗技术及人才培养等仍是制造业生存和发展的必要技术。因此，可以成立人才

　培育基地，与高校合作，既可以通过培育技术人才、输送人才等获取劳务费用，也可以在技术研发领域有所突破，一旦研发出领先的技术或者取得专利，可以迅速依靠自身优势组建实体公司，进入实业投资领域；另一方面，我市医疗水平实力较为雄厚，境内三甲医院比其他地级市的三甲数量多，且 3 3 家三甲医院在国家和省、市较为闻名，加上医护教育院校的师资力量雄厚，通过这一优势，可以考虑成立公司进入医疗器械、生物医药等领域，或者联合相关院校共同出资成立医院、养老院等。

　7 7 、成立金融控股投资公司。目前最受热议的政府融资平台在新形势下出现了一个趋势性的变化，部分有条件的地方政府开始构建“金融控股”平台。通过整合地方性金融资源的融资潜力，构建出完全有别于既有城投公司模式的全新政府类融资平台发展模式，并形成与“战略控股”相互呼应的格局。结合我市情况，先期可以考虑主要从事小额担保贷款业务，后期如果业务做大可以考虑联合金融单位成立一家市级的股份制银行。

　8 8 、成立殡葬服务公司。目前，随着殡葬改革的不断深入，消费者的思想观念也有了进一步的转变。但是，中国目前的殡葬业与发达国家和地区相比仍有较大的差距，从事殡葬服务业的公司也较少，专业服务体系不完善，市场需求得不到有效的满足。成立殡葬服务公司，一方面可以给逝者提供优质的“亡后”服务，给逝者家属一个满意的答复，让逝者安心，丧亲者放心，社会满意；另一方面可以从专业的角度合理推进我国殡葬服务的改革，

　以优质的服务和产品来盈利，增加公司的现金流，做到消费者和公司共同满意。

　另外，汽车检测中心、农产品物流园、武当山旅游产业都可以考虑进入或者合作。也可考虑将政府优质经营性资产注入公司资本，例如亨运集团等，作为公司发展的版块。

　多元化经营的战略转型是符合市场经济运行需要的，对于解决目前融资平台的发展起着至关重要的作用。同时，市场化运作是符合经济规律的行为，在一定程度上也能通过市场的无形力量减轻政府行为的干预，在一定程度上促进政企分离，从而实现大集团化整体经营的理想。

　附：各地城投发展情况调查

篇四：对于城投公司改革转型后运行与发展思考

nagement经管空间102 2018年1月

　 www.chinabt.net浅谈城投类国企的现状和转型发展思路

　无锡市建设发展投资有限公司

　邵练荣摘要：本文从理论和实践角度，阐述了城投类国有企业的定义及产生背景，通过分析其建设职能和成立目的及投资平衡方式，将城投类国企按照两种方法进行了分类。本文肯定了城投类国企在加快完善城市基础设施和改善人居生态环境等方面的贡献，同时也指出当前所面临的融资渠道开始受限、历史债务规模较大、资产结构不太合理、经营性现金流不强等一系列问题，并从整合优势资源角度，对下一步城投类国企的转型发展思路提出了建议。关键词：城投类国企

　现状

　转型发展中图分类号：F271

　文献标识码：A

　文章编号：2096-0298(2018)01(b)-102-02城投类国企属于国有企业比较特殊的一种形式,是在我国特定的财税体制和城市化快速推进背景下,由地方政府主导逐渐演变产生的,对改善城市基础设施和提高居民生活环境起到了重要作用,但伴随着国家经济发展方式的调整,城投类国企也开始面临着转型发展的问题,笔者在城投类国企从事了多年的投资和融资工作,对其运作模式和发展路径有着自己的理解和认知,以下为笔者在多年实践经验基础上所做的具体分析和思考。1 城投类国企的产生和发展现状1.1 城投类国企的定义及产生背景顾名思义, “城投类国企”即主要从事城市基础设施投资、融资、建设及运营的国有企业,社会各界对此类企业的称呼各有不同,有的称城投公司,有的称融资平台,也有的叫城市建设公司,笔者从自身理解出发,按照其职能定义, “城投类国企”是较为准确的表述。城投类国企的产生与中国近30年突飞猛进的城市化进程密不可分。城投类国企首先是国有企业,这是正确理解其企业性质及历史使命的前提。作为国有企业,必然承担着政府所交于的使命,就如军工类国企担负国防发展和能源类国企保障能源供给安全一样,城投类国企担负的使命是推进城市建设及完善人居环境,这与近30年中国的城市化进程密不可分。按照中国科学院的划分,中国的城市化进程大致可分为6个阶段,尤其是改革开放之后,经历了1979年～1984年城市化恢复发展、1985年～1991年稳步发展和1992年～2018年快速发展等三个阶段 [1] 。大部分城投类国企都是在上述阶段陆续成立并得到快速发展,如上海城投等国内成立较早的几家城投公司在20世纪90年代初即组建。1.2 城投类国企的分类城投类国企的种类较多,很难有标准的统一分类,笔者从自身实践经验出发,认为大致可以按照两种方式分类。(1)按照所处的基础设施行业分类,城投类国企大致可分为交通类、市政类、土地储备类和综合类等。交通类主要包括承担建设公路、轨道、水利等设施的国企,比如高速公路股份公司、地铁集团、水利建设集团等；市政类主要包括承担建设水电、燃气、市政道路等设施的国企,比如自来水公司、市政公用集团等；土地储备类主要从事土地拆迁整理开发,这类国企往往是配合各个地方的国土部门开展工作,比如土地整理公司、地产集团等；综合类是同时承担多种类别基础设施开发的国有企业,此类企业往往规模较大,实力较强,很多名称即为城投公司、建设集团等。(2)按照企业成立的目的及投资平衡方式分类,城投类国企可分为产业类、平台类和项目类等。产业类大致前身为传统的国企,一般都有经营性业务,在特定时期开始承担政府基础设施建设任务,比如一些化工类国企,根据地方政府的要求,建设化工产业园区,并承担园区内的道路、绿化等基础设施建设,以园区的整体开发收益平衡投入；平台类往往在成立之初就定位为城市建设投融资平台,主业就是城市建设,这类企业在2000年之后,尤其是4万亿投资时期大量成立,其经营模式通常是与政府建立委托代建关系,按照政府投资规模要求,先向金融机构融资建设城市基础设施,然后再通过政府回购收入来偿还借款本息；项目类一般是政府因为特定项目建设需要而成立,并依靠项目自身收益或财政补贴平衡投资,比如保障房建设公司、风景区建设开发公司等。1.3 城投类国企的发展概况及历史贡献经过多年的发展,城投类国企已经成为国有经济中重要的组成部分。全国评级较高的263家主要城投类国企,管理的资产规模已经超过10万亿 [2] ,区域分布在东、中、西各个省份,在城市化推进和拉动固定资产投资方面起着举足轻重的地位。虽然社会各界对城投类国企的褒贬不一,在提高我国城市化率、改善环境、促进经济增长和营造社会和谐等方面,城投类国企的贡献不应被忽视。(1)解决了生产力快速发展与基础设施落后的矛盾。改革开放以来,中国经济高速发展,经济效率的提高,对生产要素的流通效率提出更高要求,促使政府不断加大铁路、公路、机场等基础设施投入。然而,在2014年新预算法实施之前,地方政府按照量入为出、收支平衡的原则编制预算,并明确在一般情况下不得发行地方政府债券,这使得地方政府可用于城市建设的资金极为有限,在此背景下,各个地方政府开始设立城投类国企代替政府承担基础设施建设任务,再以综合财力予以保障,这种模式有效解决了政府加快城市建设投入的法理障碍,极大的推进了中国的城市化率,可以说现在国内便利发达的水陆航空交通体系离不开城投类国企的贡献。作者简介：邵练荣 (1981-)，男，汉族，江苏淮安人，本科，中级经济师，主要从事经济、金融等方面的研究。万方数据

　Management经管空间

　 www.chinabt.net

　2018年1月 103(2)满足了人民群众对于生态环境改善的迫切需求。改革开放之初,各地政府普遍关注经济发展,而忽视了生态环境保护,很多地方的河流、湖泊污染严重,近些年来,人民生活水平尤其是城镇居民生活水平快速提高,人民群众对人居环境的改善形成了强烈需求,而环境建设通常建设周期较长,资金需求较大,且开工较为迫切,仅仅依靠财政预算安排难以为继,在此情况下,通过城投类国企开展环境保护整治,显著提高了建设效率,在一定程度上满足了人民群众的迫切需求。(3)促进了产业结构的调整和地方经济的发展。很多地方的城投类国企,尤其是园区开发企业,承担着推进园区建设和发展园区经济的重任。这些企业在完善区域基础设施之外,往往同时开展招商工作,根据自身所处园区的战略发展规划及产业结构布局,定向进行招商引资。近几年来,有别于传统的依靠税收奖励和廉价供应土地等方式,金融投资在重大项目招商中发挥着越来越大的作用,各园区的城投类国企发挥自身的融资及资金优势,在产业孵化基金、股权投资中扮演着重要角色,很多地方大型的创业投资基金都由当地的城投公司发起设立,不仅有效解决了入园企业融资难、担保难的问题,减少了政府财政支出压力,同时还通过金融工具的市场化运作促进了地区的产业集聚发展和结构调整升级。(4)缓解了当前经济社会发展中一些急迫的难点和痛点问题。党的十九大报告指出,当前我国社会发展的主要问题在于经济发展的不平衡与人民对美好生活向往之间的矛盾。在城市,住房贵、租房难、出行不便、物价上涨等是城市居民长期诟病的社会问题,得益于城投类国企国有的性质及偏公益性的属性,这些年城投类国企建设了大量的廉租房、保障房,合理的解决了一部分居民的居住需求；市政类城投长年将自来水费、排水费、垃圾处理费等社会费用控制在较低水平,保障了人民的基本生活水平；公交公司、地铁公司处于社会责任考虑,大量开通了一些经济回报低和回收周期长的运营线路。这些举措都为缓解社会矛盾,营造美好人民生活做出了重要的贡献。2 城投类国企当前面临的主要问题和困难尽管城投类国企为地方城市建设和经济发展做出了重要贡献,但也产生了负债规模偏大、投资效率有待提高等问题,伴随着国家经济发展方式的转变及政府投融资模式的调整,城投类国企也开始逐渐面临诸多的制约和困难。(1)国家投资政策转变,融资渠道面临监管制约。十八大之后,国家推动经济结构转型,推动在基础设施领域进一步扩大社会资本的引进,尤其是审计署对地方政府债务审计之后,社会各界对政府通过城投类国企举借政府债务高度关注,财政部、银监会等部委陆续出台了规范及限制城投类国企举债融资的系列文件,城投类国企的融资渠道开始收紧。(2)存量债务规模较大,历史遗留包袱较重。由于城市基础设施建设投入较大,对融资规模有很高的要求,因此城投类国企往往背负的债务规模较大。因为缺乏信息披露,全国范围内城投类国企实际的全口径的负债规模无从统计,但从2013年审计署对地方政府债务排查结果中可见一斑,根据公告,仅在2013年底,融资平台公司所承担的属于政府直接及或有债务规模就约6.97万亿 [3] ,而庞大的债务规模背后是不菲的政府财务利息支出。(3)资产结构不太合理,经营性现金流不强。以往为快速做大城投类国企的资产规模,地方政府往往将管网、办公用房等偏公益性资产注入企业,同时由于多年来承担基础设施建设任务,不以盈利性为目的,城投类国企的资产质量普遍不佳,缺少能带来现金流的经营性资产,这在当前国家鼓励城投类国企转型背景下,显著增加了转型的时间和难度。3 后续城投类国企转型发展的思路和建议城投类国企多年从事基础设施建设开发工作,相比较其他普通企业而言,本身仍积累了较多的资产和资源,也有较强的投融资能力,后续可以结合自身优势稳步推进转型发展。3.1 顺应政策形势，积极投入后续城市建设城市建设开发是城投类国企的老本行,也是核心优势所在,不应该轻易放弃,应积极响应国家号召,改变传统的政府指令下达和委托代建形式,通过PPP等市场化方式,积极与社会资本合作,共同参与基础设施开发业务。3.2 整合资产资源，增强综合性现金流来源城投类国企本身积累了较多的土地、房产等城建资源,可加以合理梳理整合,尝试开展广告、停车管理运营等运作。

　3.3 稳步开展市场化业务，打造可持续“造血”职能各个企业可以结合自身优势稳步拓展市场化业务,比如市政类可以拓展污水处理设备业务、土地储备类可以开展土壤修复业务等,各类城投类国企也可以积极响应国家战略,参与“一带一路”倡议,尝试走出去,输出建设、管理、运营等优势,打造可持续“造血”职能。参考文献 [1] 牛文元.中国新型城市化报告2012[R].中国科学院,2012.[2] 王晨艳.中国城投行业发展报告(2015)[M].北京:社会科学文献出版社,2015.[3] 中华人民共和国审计署.2013年第32号公告:全国政府性债务审计结果[Z].2013-12-30.万方数据

篇五：对于城投公司改革转型后运行与发展思考

19 年 12 月第 4 期(总第 121 期)Vol.35

　No.4 (

　Serial

　No.121

　)2019成都航空职业技术学院学报Journal

　Chengdu

　Aeronautic

　Polytechnic探索城投公司转型为城市综合运营商的几点思考— — 以成都天府国际空港新城片区综合开发为例何晓玲 1 李志 2(1 .成都航空职业技术学院，成都 61000 ；； 2, 成都天府国际空港新城管委会，成都 610100 ) )摘

　要:城市建设投资公司(通常简称城投公司)作为经营城市重要载体，兼具政府投融资平台功能，随

　着地方政府债务不断规范等原因面临转型升级的压力。

　梳理我国城投公司的发展历程，并以成都市部分城

　投公司经营状况为例，揭示出发展中存在的挑战和机遇，并结合成都天府国际空港新城片区综合开发，研究

　城投公司如何从单纯的政府投融资平台转型为城市综合运营商，为城市片区综合开发项目的投资建设和运

　营管理提供参考。关键词:新型城镇化城投公司转型城市综合运营商中图分类号: F270.7

　文献标识码: A

　文章编号: 1671-4024(2019)09-0084-04Some

　Thoughts

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　Urban

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　Chengdu

　610100,

　China)Abstract

　Urban

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　Urban

　Construction

　Investment

　Company,city

　transformation,

　comprehensive

　operator一、城投公司发展历程、机遇与挑战（一）

　城投公司的发展历程计划经济时期，我国投融资体制的特点是高度

　集中，中央政府掌控和支配绝大部分投资建设资金 ,

　企业无自主投资权。

　改革开放以来，地方政府逐渐

　承担起越来越多的城市建设和发展职能。

　1988 年,

　国家计委《关于投资体制的近期改革方案》，明确提

　出改进投资计划管理方式 , 扩大企业投资决策权 , 成

　立地方投资公司代替政府负责基础设施建设等多项

　措施。

　以上海城投为代表的城投公司在各大城市相

　继成立，围绕地方政府的重点建设任务进行投资、建

　设和运营。20 世纪 90 年代以来，城镇化步伐加速。

　人口集

　聚和产业集中对城市基础设施的需求不断加大。

　同

　时土地制度和住房制度的改革使城市的资产和要素

　被激活，通过市场化的方式来经营城市成为可能。

　在此背景下，城投公司经营的范围和规模进一步扩

　大，投融资模式也从单纯依靠政府信用转向依靠城

　市资源和政府信用相结合的模式。1997 年亚洲金融危机爆发 , 通过大规模基础设

　施建设刺激经济的方式使城投公司获得大发展。

　2007 年应对美国次贷危机进行的投资刺激计划，为

　城投公司带来又一个发展高峰。

　城投公司大量的融

　资建设导致地方政府债务不断膨胀 ,2014 年年底，地

　方政府负有偿还责任的债务余额达 15.4 万亿元 , 或

　有债务余额 8.6 万亿元。为防范地方政府债务风险，在 2014 年新修订的

　《预算法》基础上，国务院及相关部委陆续出台文件

　要求规范政府投融资行为，剥离城投公司政府融资

　职能。

　在地方财政收入不足情况下，如何适度超前

　地进行基础设施建设和公用事业发展，这向城投公

　司提出了经营城市的新课题。收稿日期 : : 2019-05-09作者简介:何晓玲（ 1978 — ）

　，女，四川绵阳人，硕士，副教授，研究方向为会计、金融。•

　•

　探索城投公司转型为城市综合运营商的几点思考（二）

　城投公司的机遇与挑战以成都市为例，当地的城投公司和全国其他地

　方的城投公司一样，大体上也都经历过相似的发展

　阶段，通过多年来的结构调整、布局优化和创新发

　展，在围绕 “ 三城三都 ” 的城市建设中,走出一条具有

　成都特色的国企改革发展之路，同时也迎来新的机

　遇和挑战。1.

　服务城市发展战略的新挑战面对城市发展的新要求,成都市多数城投公司

　存在规模不大、质量不高、竞争力不强等问题。

　截至

　目前，成都市资产过千亿的城投公司仅 4 家，资产负

　债率偏高 , 平均资产负债率 66.7%, 高于上海的 58.5%

　和深圳的 46% 。同时，大多数城投公司市场意识不强，过度依赖

　政府资源和业务配置 , 政府性项目投资总额占比连

　续 3 年超过 70%

　；；专业化能力不足 , 主业竞争力不强 ,

　产业链集成度不够;管理团队专业化水平偏低 , 缺乏

　懂经济、会经营、善管理的领军型、复合型人才。

　因

　此 , 多数城投公司创新发展能级较低,缺乏核心产品

　和专业门槛带来的竞争力。2.

　全面转型发展的新机遇为实现战略目标,成都市不断深化改革重塑国

　企发展动力。

　通过规范城投公司承接公益性项目的

　决策安排和实施程序，用特许经营、委托经营等方式

　推动经营性政府资源向城投公司倾斜 , 并支持城投

　公司加大城市优质资源的市场化收储力度，进一步

　提升城投公司经营城市资源的能力。通过推进政府非经营性资产向经营性资产转

　变,推进一批增值空间有限的资产变现，推进一批事

　业单位的经营性资产依法合规委托或划转为城投公

　司经营，进一步做大、做优、做强城投公司。

　同时，通

　过全面加强与央企、省企和国际国内龙头企业合作，

　促进主导产业向产业链核心环节、高附加值环节拓

　展，给城投公司带来由基础设施建设者向城市综合

　运营商转型发展的新机遇。二"成都天府国际空港新城片区综合开发的实践实施东进战略，是成都市在发展新时期为实现

　国家中心城市而作出的一项重大战略部署。

　成都天

　府国际空港新城作为东进战略的主战场，规划总面

　积有 483 平方公里，依托成都天府国际机场,瞄准临

　空基础性产业和临空战略性新兴产业，目标是打造

　成为全球枢纽经济领航者。

　为加快项目落地，成都

　市属各城投公司发挥经营城市的先发优势和资源优

　势，在基础设施、公共服务、人才公寓、标准化厂房、

　产业招引等领域 , 全面介入新城开发建设。按照 “ 政府主导、企业主体、市场化运作 ” 的原

　则，成都市与高新区两级政府所属的城投公司组建

　合资公司，再通过国企混改方式有选择性地引进优

　秀专业公司，联合组建成立综合运营商 , 在划定片区

　范围内进行城市综合开发建设。

　通过充分整合和运

　营新城资源 , 采用 “ 综合平衡算大账 ” 的方式，以片区

　城市综合运营带动基础设施投入，以构建综合现金

　流覆盖项目贷款本息，以建立结算机制保障投资回

　报，以产业导入及运营提升区域价值,最终实现空港

　新城滚动发展而不增加地方政府负债的目的。由此，在推动空港新城建设尽快成型成势的同

　时，也实现了城投公司自身的做大做优。

　在此过程

　中，如何让城投公司成功转型成为城市综合运营商

　值得深入研究。三、城投公司转型为城市综合运营商的动力和

　意义城投公司转型为城市综合运营商是 “ 产城融合 ”

　由理念到实践的有益探索，对城市土地集约化管理、

　扩大产业空间、加速人口和产业聚集、筑建城市产业

　生态系统、最终实现城市价值提升都有着积极作用。（一）

　城投公司转型为城市综合运营商的驱动因素1.

　政府对城市开发建设的新要求2018 年中央城市工作会议要求，要统筹空间、规

　模、产业三大结构，提高城市工作的全局性;要统筹

　规划、建设、管理三大环节，提高城市工作的系统性。

　地方政府在实践 “ 产城融合 ” 理念的过程中，希望城

　投公司从单纯的建设主体转变为投资主体，项目诉

　求从传统的基础设施建设转变为提供一揽子解决方

　案 , 即在工作前期就做好全生命周期的顶层设计 , 一

　张蓝图绘到底。近年来密集出台的一系列政策,严控地方政府

　新增债务。

　城市开发建设的资金来源，主要依靠发

　行债券和 PPP 模式。

　债券发行受规模和用途约束，

　PPP 模式受一般预算支出 10% 的限制，融资空间有

　限。

　最近出台的《关于推进政府和社会资本合作规

　范发展的实施意见》（财金［ 2019110 号）

　中限制基金

　预算的新规，给城市综合开发运营中 PPP 模式的运

　用也带来了负面影响。2.

　城投公司内部转型升级的新动力城投公司作为地方政府 “ 城市融资建设主体 ” 历

　来是城市开发建设的主力军。

　城投公司多年来的普

　遍发展模式为单个项目的 “ 整合资源一融资一

　投资建设 — — 资产运营 ” ，收益多为政府的资源注

　入、财政返还等，企业的核心竞争力主要是融资能力、

　建设管理能力等。

　但由于缺乏地方政府债务有效管

　控以及自身体制机制缺陷 , 一些城投公司频频遭遇发

　展困境，资产规模偏低、债务包袱过重、市场化程度

　低、自身造血功能不足等问题制约了公司发展。

　但是

　“ 新型城镇化、国企改革、投融资体制改革 ” 三大转型

　•

　探索城投公司转型为城市综合运营商的几点思考机遇，以及 “ 城投公司自身禀赋、资本内在诉求、区域

　经济良性发展 ” 三大有利基础为核心的转型动因 , 为

　城投公司转型为城市综合运营商提供了支撑和动力。3 . 城市综合开发市场竞争的新力量目前,城市综合开发运营的参与者，大体可以分

　为大型基础设施建筑企业、知名房地产开发企业和

　产业驱动投资建设企业三大类，各类企业具备不同

　的体制背景、资源优势、专业能力和议价水平。

　作为

　城市综合开发市场新生力量，地方城投公司具有自

　身独特的竞争优势。相较于以大型央企为代表的施工建筑企业 , 在目

　前中央地方分灶吃饭的财稅体制下，地方城投公司参

　与城市综合开发 , 更有利于以土地增值收益为主的各

　类收益的地方留成，更有利于当地城市的可持续发

　展;相较于各类民营资本主导的综合开发项目，为实

　现国有资源价值最大化,在谈判达成资源配置和利益

　分享一致意见前，城投公司的主导或参与可有效压

　缩沟通成本，节省工作时间,便于项目快速落地。（二）

　城投公司转型为城市综合运营商的现实意义1.

　片区开发空间的扩大有利于财务平衡的实现

　城投公司在城市建设初期,存在建设项目独立、收入来源单一、盈利模式僵化的缺点。

　公司通过深

　度参与合作区域内的一级土地整理、二级物业开发、

　特许经营实施、产业资源导入等环节,实现多元化盈

　利，从空间维度上保证了片区开发的财务自平衡。例如空港新城区域的奥体城建设,如果单纯建设

　各种体育场馆设施,建设成本的回收将遥遥无期，根

　本无法获得社会资本的投入和银行贷款资金支持。

　通过配置体育场馆周边的土地资源和区域内的部分

　特许经营权 , 加上后期体育产业资源导入获取的投资

　收益和产业发展服务费，采用 “ 综合平衡算大账 ” 的方

　式 , 基本可以实现奥体城片区综合开发的财务平衡 02.

　片区开发时间的连续有利于城市的可持续发展

　城投公司在城市建设初期，工作重心集中在项目建设上，很少参与前期的项目策划和后期的项目

　运营管理。

　从价值链角度看,转型为城市综合运营

　商的城投公司，将深度参与开发片区的价值策划、价

　值实现和价值提升三大环节。

　从时间维度上保证了

　城市的可持续发展。在价值策划环节,城投公司依据片区所在位置

　的城市规划设计和产业特点，导入战略及规划咨询

　机构、高校科研机构、会计法律机构等外脑资源，高

　起点高标准地谋划片区开发方案蓝图。在价值实现环节，城投公司可发挥采购、设计、

　施工一体化的优势推动项目尽快落地，快速形成该

　片区的良好城市形象。在价值提升环节,城投公司可发挥专业投融资

　企业的优势,利用与政府天然的良好渠道，采用专业

　的投融资工具，运用多年特许经营实施经验，实现

　“ 以产...

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